بیت‌فینکس سکیوریتیز می‌گوید بحث سر سهام توکنایزشده را نباید فقط به «رضایت یا عدم رضایت ناشر» تقلیل داد. به گفته این پلتفرم، بخش زیادی از ابهامات بازار از آنجا ناشی می‌شود که محصولات شخص ثالث و اوراق بهادار پشتیبان‌شده توسط ناشر در یک دسته قرار می‌گیرند، در حالی که ساختار و حقوق قانونی آن‌ها کاملاً با هم متفاوت است.
جسی ناتسون، مدیر عملیات بیت‌فینکس سکیوریتیز، در گفت‌وگو با crypto.news تأکید کرد که تعیین دقیق حقوق سرمایه‌گذاران در بازار سهام توکنایزشده یک ضرورت است. به اعتقاد او، هر مدل نقش متفاوتی دارد و نمی‌توان بدون درک تفاوت میان دسترسی به دارایی و مالکیت واقعی، درباره ریسک و کاربرد آن‌ها قضاوت کرد.
در نگاه اول، توکن‌های پیرو بازار ممکن است راهی سریع و ارزان برای ورود به بازارهای سنتی باشند؛ اما اگر پشتوانه، تعهدات ناشی و مسیر رسیدگی به شکایات به‌روشنی تعریف نشود، همان جذابیت می‌تواند به ریسک حقوقی تبدیل شود. همین موضوع اهمیت شفافیت سازوکارها را برای سرمایه‌گذاران و پلتفرم‌ها پررنگ‌تر می‌کند.
به نقل از ارزی تاپ
این اظهارنظر نشان می‌دهد که بازار دیگر تنها بر سر «آیا دارایی‌ها روی بلاکچین منتقل می‌شوند؟» بحث نمی‌کند؛ مسئله اصلی این است که این دارایی‌ها در دنیای واقعی چه تعهدی را پشتیبانی می‌کنند. سهام توکنایزشده‌ای که توسط شخص ثالث عرضه می‌شود، ممکن است قیمت نماد یک شرکت را دنبال کند، اما لزوماً دارنده توکن را به سهامدار واقعی تبدیل نمی‌کند. در مقابل، مدل‌های تأییدشده توسط ناشر می‌توانند ارتباط مستقیم‌تری با نهاد منتشرکننده ایجاد کنند و حقوقی مانند سود سهام، رأی‌گیری و دسترسی به اطلاعات را شامل شوند. به همین دلیل، رضایت یا عدم رضایت ناشر تنها بخشی از ماجراست؛ معماری حقوقی محصول، تعیین‌کننده سطح ریسک است.
از دیدگاه نهادی، این تفکیک می‌تواند مسیر رشد بازار را تغییر دهد. پلتفرم‌هایی که محصولات شفاف و منطبق بر قوانین ارائه می‌دهند، شانس بیشتری برای جلب سرمایه‌گذاران بزرگ و ورود به سیستم‌های مالی سنتی دارند. اما مدل‌های غیرمستقیم نیز به دلیل نقدشوندگی بالاتر و دسترسی آسان‌تر ممکن است جذابیت خود را حفظ کنند، هرچند باید با افشای ریسک‌های حقوقی همراه شوند. در آینده نزدیک، انتظار می‌رود نهادهای نظارتی تفاوت میان «دسترسی به دارایی» و «مالکیت دارایی» را با دقت بیشتری بررسی کنند و استانداردهایی برای ثبت، بازخرید و گزارش‌گری مالی این توکن‌ها تدوین کنند. بنابراین، برندهای واقعی بازار رمزارزها، کسانی خواهند بود که به جای وعده‌های تبلیغاتی، حقوق سرمایه‌گذاران را در قالب قراردادها و سازوکارهای شفاف تضمین کنند. در کوتاه‌مدت، ممکن است دعواهای حقوقی و دستورالعمل‌های نظارتی افزایش یابند؛ در میان‌مدت، سرمایه به سمت دارایی‌هایی حرکت خواهد کرد که تعهد ناشر، ثبت حقوق و حل اختلاف به‌روشنی تعریف شده باشد.
منبع: Crypto.news (مشاهده متن اصلی)
arzi.top/post/1105
کپی شد!