تحقیقات جدید صندوق بین‌المللی پول (IMF) نشان می‌دهد که تقاضا برای سهام توکنایزشده (Tokenized Stocks) به شدت در حال افزایش است؛ اما این نهاد بین‌المللی در عین حال هشدار جدی درباره ریسک‌های این بازار نوپا به گوش سرمایه‌گذاران رسانده است.
بر اساس این گزارش، بازار سهام توکنایزشده تقریباً ۱.۵ برابر بیشتر از بازار سهام سنتی نوسان دارد و نقدشوندگی آن نیز به مراتب پایین‌تر است. این یعنی قیمت این توکن‌ها می‌تواند در زمان‌های کوتاهی افت‌ها و صعودهای شدیدی را تجربه کند و تبدیل آن‌ها به وجه نقد نیز همیشه با سرعت و راحتی بازارهای سهام عادی امکان‌پذیر نیست.
سهام توکنایزشده، نسخه‌هایی از سهام شرکت‌ها هستند که روی شبکه‌های بلاکچین منتشر می‌شوند و به کاربران اجازه می‌دهند بدون نیاز به واسطه‌های مالی سنتی، در عرض چند ثانیه و با هزینه‌ای بسیار کم، این دارایی‌ها را خرید و فروش کنند. تقاضای شدیدی که IMF از آن سخن می‌گوید، ناشی از همین مزیت‌های بزرگ است؛ اما حجم پایین بازار و نبود ساختارهای حاکمیتی قوی، هنوز این فضا را برای سرمایه‌گذاران خرد پر از ریسک کرده است.
این هشدار در حالی مطرح می‌شود که روند توکنایزیشن دارایی‌های مالی در سال‌های اخیر شتاب چشمگیری گرفته و بسیاری از کارشناسان، آینده بازارهای مالی را در گرو این فناوری می‌بینند. به نظر می‌رسد تا زمان بلوغ کامل این بازار، احتیاط و مدیریت دقیق ریسک، تنها راهکار پیش روی سرمایه‌گذاران باشد.
به نقل از ارزی تاپ این هشدار صندوق بین‌المللی پول در نقطه‌ای بسیار حساس از مسیر توسعه بازار دارایی‌های دیجیتال مطرح می‌شود. توکنایزیشن یا توکنی‌سازی سهام، یکی از جذاب‌ترین نوآوری‌های سال‌های اخیر در حوزه مالی (DeFi) به شمار می‌رود؛ جایی که سهام شرکت‌های بزرگ به صورت توکن‌هایی روی بلاکچین ارائه می‌شوند و کاربران می‌توانند بدون نیاز به حساب‌های کارگزاری سنتی، در عرض ثانیه‌ها و با هزینه‌ای ناچیز، در ارزش این شرکت‌ها سرمایه‌گذاری کنند. این امکان، دلیل اصلی تقاضای شدیدی است که گزارش IMF به آن اشاره می‌کند.
اما چرا این بازار ۱.۵ برابر پرنوسان‌تر و کم‌نقدشونده‌تر از بازار سنتی سهام است؟ پاسخ در چند عامل کلیدی نهفته است: نخست اینکه حجم این بازار هنوز در مقایسه با بازارهای سهام جهانی بسیار کوچک است و سرمایه‌گذاران نهادی بزرگ هنوز به صورت گسترده وارد آن نشده‌اند. دوم اینکه زیرساخت‌های بازار سنتی مانند بازارسازها و سیستم‌های مدیریت نقدینگی، در دنیای توکنایزیشن هنوز به بلوغ نرسیده‌اند. سومین عامل، وابستگی این توکن‌ها به پلتفرم‌های غیرمتمرکز است که خودشان نیز نوسانات شدیدی دارند و می‌توانند بحران‌ها را به کل سیستم سرایت دهند.
به نظر می‌رسد در کوتاه‌مدت، این هشدار می‌تواند سرعت رشد بازار سهام توکنایزشده را کمی کند کند و تنظیم‌کنندگان را به تدوین قوانین سخت‌گیرانه‌تر ترغیب کند؛ اما در میان‌مدت و بلندمدت، ورود نهادهای مالی بزرگ‌تر، بهبود نقدشوندگی و ایجاد زیرساخت‌های قوی‌تر، این فاصله را به میزان قابل توجهی کاهش خواهد داد. سرمایه‌گذاران فعال در این حوزه باید تا زمان بلوغ کامل این بازار، با احتیاط بیشتری عمل کرده و بخش کوچکی از سبد دارایی خود را به این ابزار نوین اختصاص دهند.
منبع: Crypto.news (مشاهده متن اصلی)
arzi.top/post/1696
کپی شد!